Άρθρα.....

Τέταρτο Περιοδικό του ΣΕΔ

ΣΕΔ-ΕΝΩΣΗ ΜΕΤΟΧΩΝ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟΥ ΑΘΗΝΩΝ 3
Περιεχόμενα
 Αντί προλόγου
Μπάμπης Εγγλέζος σελίδα 4
 Οι προτάσεις ΣΕΔ για τον Κώδικα Εταιρικής Διακυβέρνησης και το σκεπτικό τους
Μπάμπης Εγγλέζος σελίδα 6
 Αθροιστική ψήφος: Το μέλλον της Εταιρικής Διακυβέρνησης
Μπάμπης Εγγλέζος σελίδα 13
 Η νέα έκδοση G4 του Προτύπου GRI και η Εταιρική Διακυβέρνηση Τ.Κατσαρέλης,Η.Αδαμοπούλου σελίδα 17
 Η Διασφάλιση ποιότητας στις σύγχρονες Υπηρεσίες Εσωτερικού Ελέγχου
Α.Κουτούπης σελίδα 20
 Περιμένοντας το OSI
Γ.Κουμπάρος σελίδα 27
 Ἡ Ἀτομική Ἰδιοκτησία σε συνθῆκες Ἄουσβιτς Ἀργυρῶ Κουκουλᾶ σελίδα 33
 ΟΙ ΑΥΞΗΣΕΙΣ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΑΝΩΝΥΜΩΝ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ
Κ.Γιούπης σελίδα 35
 Αυξήσεις Συστημικών Τραπεζών και warrants
Ν.Οικονομόπουλος σελίδα 43
 ΠΕΡΙΚΛΗΣ ΠΑΝΑΓΟΠΟΥΛΟΣ - ΒΙΟΣ ΚΑΙ ΝΑΥΤΙΛΙΑ
Εύα Αρβανίτη-Μιχαλοπούλου σελίδα 47
 MEVACO
Θ.Θεοδωρόπουλος σελίδα 51
 Στατιστικά μετοχών ΧΑ
Χ.Στεφανίδης σελίδα 61

http://www.nepof.eu/sed4.pdf

Το σχέδιο διάσωσης των ελληνικών τραπεζών ενδέχεται να ανταμείψει τελικώς τους τραπεζίτες, επισημαίνει ανταπόκριση από το Λονδίνο του Landon Thomas στην ηλεκτρονική έκδοση της εφημερίδας NEW YORK TIMES, με τίτλο «Greek Plan May Reward Some Bank Executives». Το σχέδιο που συμφωνήθηκε μεταξύ της ελληνικής κυβέρνησης και των διεθνών πιστωτών της για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών της χώρας θα προσφέρει στους επενδυτές δωρεάν εγγυήσεις που θα επιτρέπουν τη μελλοντική  αγορά επιπρόσθετου μετοχικού κεφαλαίου σε προκαθορισμένη τιμή.

Ωστόσο, επισημαίνει ο Thomas, καθώς οι περισσότεροι επενδυτές που θα συμμετάσχουν στο πρόγραμμα αγοράς μετοχών είναι τα διοικητικά στελέχη που διηύθυναν τις τράπεζες την περίοδο της κατάρρευσής τους, πολλοί αναλυτές επισημαίνουν ότι στην ουσία πρόκειται για ανταμοιβή των ανθρώπων που σχετίστηκαν με την κατάρρευση του τραπεζικού τομέα της χώρας, λόγω της κακοδιαχείρισης  που επέδειξαν. Τονίζουν δε ότι με τον τρόπο χειρισμού της προσφοράς των μετοχών, η ελληνική κυβέρνηση παραιτείται από πιθανά εισοδήματα δις ευρώ, χρήματα  τα οποία θα μπορούσε να συγκεντρώσει, εάν οι εγγυήσεις για τις μετοχές γίνονταν αντικείμενο πλειστηριασμού, αντί απλώς να προσφερθούν ως δέλεαρ.

Σημειώνεται δε ότι μεταξύ εκείνων που θα επωφεληθούν περισσότερο από το πρόγραμμα ανακεφαλαιοποίησης  είναι ο Μιχάλης Σάλλας, Πρόεδρος της Τράπεζας Πειραιώς που μόλις έγινε η μεγαλύτερη ελληνική τράπεζα και παρ’ ότι η ίδια τράπεζα είχε μια από τις μεγαλύτερες εκθέσεις σε δάνεια που μετατράπηκαν σε «κακά» με την κρίση. Ωστόσο, παρά τις κακές επιδόσεις της Τράπεζας Πειραιώς, τονίζεται, ο κ. Σάλλας όχι μόνο δεν τιμωρήθηκε, αλλά απεναντίας ο ίδιος πούλησε παλιές μετοχές της Τράπεζας Πειραιώς συγκεντρώνοντας 11 εκατ. Ευρώ, ενώ εάν τοποθετήσει το εν λόγω ποσό στη νέα προσφορά, πράγμα το οποίο όπως έχει ήδη δηλώσει σκοπεύει να πράξει,  θα κερδίσει από τις εγγυήσεις των μετοχών περίπου €2.5 εκατομμύρια με τις τρέχουσες τιμές αγοράς.

Αναφέρεται τέλος ότι στελέχη του ελληνικού Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας δεν απάντησαν σε ερωτήσεις σχετικά με το πρόγραμμα εγγυήσεων, όπως επίσης δεν απάντησαν οι διεθνείς πιστωτές της Ελλάδας, οι οποίοι συνέβαλαν στο σχεδιασμό του προγράμματος από κοινού με το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.

Read more: http://mignatiou.com/?p=7015#ixzz2XVDoDogp

http://www.nytimes.com/2013/06/26/business/global/greek-bank-bailout-plan-may-reward-some-involved-in-collapse.html?pagewanted=all&pagewanted=print

----------------------
Greek Plan May Reward Some Bank Executives
By LANDON THOMAS Jr.
Published: June 25, 2013

LONDON — Even as European taxpayers grimace at the escalating cost of bailing out Greece’s banking system, the banks’ top executives are poised to potentially strike it rich.

The plan developed by the Greek government and its international creditors to recapitalize the country’s banks involves an unusual twist as stock offerings go: the new shares in the banks will give investors free and potentially lucrative warrants that will entitle them to buy many more shares in the future at a predetermined price.

Because many of the investors who are expected to participate in the stock program are the same executives who were running the banks at the time of their near collapse, critics see it as a case of bankers being rewarded despite their management missteps. And they say the Greek government is forgoing billions of euros in potential revenue with the way the stock offering is being handled.

“All you are doing is rewarding bad behavior,” said Peter Dalianes, a financial consultant in Athens who for years has called for more public scrutiny of banks in Greece. “The crisis in Greece stemmed from a sudden financial breakdown due to risky lending, which then spilled over to, and exacerbated, sovereign debt tensions.”

The cash-raising campaign, which began in late May and concludes next month, is meant to pump as much as 23 billion euros into Greece’s three biggest banks. With the lure of the warrants serving as a powerful incentive, Piraeus Bank, National Bank of Greece and Alpha Bank have already succeeded in raising about 2.9 billion euros of this amount, thus ensuring that they will not be nationalized.

The rest of the money will be supplied by European taxpayers, funneled through the Hellenic Financial Stability Fund, the Greek body overseeing the program.

But financial experts contend that the inclusion of free warrants will not only reward well-connected insiders but will also deprive Greece’s government of billions of euros in public revenue — money that might have been raised if the stock warrants were auctioned off, rather than simply given away.

“Who is going to pay for this?” asked Spyros Pagratis, a financial markets specialist at Athens University of Economics and Business, in a paper criticizing the recapitalization plan. “The Greek taxpayer, of course.”

“We know the authorities wanted ownership of the Greek banks to move quickly to the private sector,” Mr. Pagratis added. “But the sweetener they have used — free warrants — is very expensive and will result in forgone income for the Greek state.”

For example, Michalis G. Sallas, the executive chairman of Piraeus, which has recently become Greece’s largest bank, raised about 11 million euros, or $14.45 million, by selling his old Piraeus stock. If he puts that money into the new offering, which he has said in public filings he will do, the stock warrants he receives for the shares will carry a value of around 2.5 million euros at current market prices.

If the stock of Piraeus increases 50 percent from its current low level, this pile of warrants would increase in value more than five times, reaching 14.8 million euros, according to research by Pagratis.

Mr. Sallas and Piraeus declined to comment.

Officials of the Hellenic Financial Stability Fund did not respond to questions about the warrant program. Nor did Greece’s international creditors — the European Commission, the European Central Bank and the International Monetary Fund — the so-called troika, which helped the stability fund devise the program.

To date, of the 206 billion euros, or $270 billion, that the troika has dispensed to bail out Greece, an estimated 58 billion euros — all of which comes from European taxpayers — has been spent propping up the country’s banks.

That is far more than international lenders have spent to salvage banks in Cyprus or Spain. And it barely trails the 61 billion euros Ireland has deployed to rescue its own banks, as part of that country’s 85 billion euro bailout.

In those other countries, though, senior bank executives were ousted and in some cases prosecuted for the lending decisions that helped topple their institutions.

In Greece, by contrast, the government has not demanded board and management shake-ups at its rescued banks — with the exception of the National Bank of Greece, where top management was changed for political reasons when the new government took power last year.

Big institutions and retail investors in Greece have also invested in the offering. But with the country still mired in a depression, such investors are relatively scarce. The potential beneficiaries appear largely to be bank insiders, whose personal wealth is often already tied up in the institutions.

Under the program, for each new share purchased, the buyer receives a warrant — an option to buy as many as seven additional shares at a fixed price. The deal allows warrant holders to cash in their chips every six months, with the first opportunity arriving on Dec. 10 this year.

Critics lament the money they say the government is losing by giving away the warrants, when Athens is having trouble raising funds in other ways.

“The market value today of all the Greek bank warrants is 1.7 billion euros,” said Mr. Pagratis, the financial markets economist. That, he says, is more than four times what Greece received when it agreed to sell Desfa, its natural gas operator, to a state controlled company in Azerbaijan last week.

If the share price of the banks increased in value by 50 percent, Mr. Pagratis calculates, the value of the warrants would climb to 7.9 billion euros.

To some extent, Greek banks have been given the benefit of the doubt during the country’s bailout, on the assumption that it was the profligate borrowing and spending by Greece’s government that led to the country’s economic collapse. There is no doubt that when Greek government bonds became worthless and were restructured, the banks, which had loaded up on the bonds at the government’s urging, faced close to 40 billion euros in losses.

But over time, some financial experts have reconsidered this view of Greek banks as mainly innocent bystanders. One such rethinking was detailed in a paper published in 2011 by Mwanza Nkusu, an economist at the I.M.F.

Her research showed that even from 2000 to 2007, the boom years before the crisis in Europe hit, Greek banks had the highest ratio of bad loans among all countries tracked by the I.M.F.: 6 percent of overall loans.

According to the Bank of Greece, the country’s banks have accumulated 48 billion euros in losses from bad loans — much more than the 37 billion euros in losses they suffered last year when Greece restructured its debt.

Piraeus Bank, then only the fourth-largest Greek bank, entered the teeth of the financial crisis in 2009 with the highest ratio of delinquent and nonperforming loans among banks its size, and continued to lead the league by that measure through 2011, according to figures from SNL Financial, a financial data and news provider

And despite continuing questions about lending practices at Piraeus, neither Mr. Sallas, who ran the financial institution during that period and has since built it up by acquiring a range of failed or failing banks, nor his peers are being penalized for their banks’ poor loan performance.

Περιοδικά του ΣΕΔ σε pdf

http://www.nepof.eu/SED1.pdf

http://www.nepof.eu/sed2.pdf

http://www.nepof.eu/sed3.pdf

Σε μορφή περιοδικού

www.sed.gr

Γιατί αποτυγχάνουν τα έθνη
Του Στέφανου Κασιμάτη
Από την όποια κοινωνική πείρα απέκτησα αφότου μας έπληξε η κρίση, σχηματίζω την εντύπωση ότι κάθε σοβαρή συζήτηση για το μέλλον της χώρας, εφόσον γίνεται μέσα σε πνεύμα ειλικρινείας και χωρίς να πρυτανεύουν ιδεολογικές σκοπιμότητες, συνήθως καταλήγει στο ερώτημα αν είναι δυνατόν να γλιτώσουμε κάποτε από τον εαυτό μας ή, για να το θέσω διαφορετικά, γιατί ο κακός εαυτός μας έχει πάρει το πάνω χέρι. Δεν αυταπατώμαι, βέβαια· αντιλαμβάνομαι πολύ καλά ότι δεν συμμερίζονται όλοι παρόμοιους προβληματισμούς ―υπάρχουν πολλοί άλλοι, οι οποίοι θεωρούν ότι για την κατάστασή μας ευθύνονται ο διεθνής καπιταλισμός, οι Εβραιοσιωνιστές, οι λυγκοειδείς λαοί, οι Νεφελίμ και δεν ξέρω ποιοι άλλοι. Για όλους αυτούς, εγώ δυστυχώς δεν μπορώ να κάνω πολλά ―μάλλον τίποτα, πολύ φοβάμαι. Για τους άλλους όμως, έχω να συστήσω ένα εξαιρετικά χρήσιμο βιβλίο, το οποίο προσφέρει ένα εξόχως διαφωτιστικό πλαίσιο για την ανάπτυξη προβληματισμών γύρω από το μέλλον της χώρας. Είναι το «Why Nations Fail» (Γιατί Αποτυγχάνουν τα Εθνη), των Νταρόν Ατζέμογλου και Τζέιμς Α. Ρόμπινσον, καθηγητών στο ΜΙΤ και το Χάρβαρντ αντιστοίχως.

Το βιβλίο κυκλοφόρησε στα αγγλικά το 2012 (ακόμη δεν έχει μεταφραστεί στα ελληνικά), είναι όμως το προϊόν δεκαπέντε χρόνων έρευνας των δύο καθηγητών και της μεγάλης ομάδας των συνεργατών τους. Στην πρώιμη μορφή του, παρουσιάστηκε το 2010 από τους δύο συγγραφείς σε συνέδριο επί τούτω, ώστε να ληφθεί υπ’ όψιν και η αντίδραση της επιστημονικής κοινότητας στη θεωρία με την οποία οι Ατζέμογλου και Ρόμπινσον επιχειρούν να εξηγήσουν τα αίτια της ευημερίας ή της αποτυχίας των εθνών. Οι συγγραφείς απορρίπτουν προϋπάρχουσες προσεγγίσεις, που προτάσσουν τη γεωγραφική θέση, το πολιτισμικό υπόβαθρο ή την άγνοια ως παράγοντες για την ανάπτυξη ή την υπανάπτυξη, και προβάλλουν την καθοριστική σημασία του είδους και της ποιότητας των θεσμών, πολιτικών και οικονομικών.

Διακρίνουν τους θεσμούς σε δύο κατηγορίες: τους συμμετοχικούς (όρος ο οποίος νομίζω ότι αποδίδει την έννοια του «inclusive» που χρησιμοποιούν οι συγγραφείς) και τους «extractive» (λέξη για την απόδοση της οποίας στα ελληνικά δεν μπόρεσα να καταλήξω σε δόκιμο όρο). Είτε στην πολιτική είτε στην οικονομική ζωή, ως συμμετοχικούς ορίζουν τους πλουραλιστικούς θεσμούς, δηλαδή εκείνους που ανοίγουν το παιχνίδι σε κατά το δυνατόν μεγαλύτερα στρώματα της κοινωνίας και εξασφαλίζουν ίσους όρους ανταγωνισμού, ενώ ως «extractive» ορίζουν εκείνους που διέπονται από τη λογική της απόσπασης πόρων από ένα τμήμα της κοινωνίας προς όφελος κάποιου άλλου.

Το ερώτημα, βέβαια, είναι πώς και γιατί ένα έθνος διαμορφώνει θεσμούς του ενός είδους και όχι του άλλου. Οι συγγραφείς το προσεγγίζουν, εξετάζοντας εις βάθος δεκάδες συγκεκριμένες περιπτώσεις, σε ένα ιστορικό και γεωγραφικό εύρος το οποίο καθιστά το εγχείρημά τους αξιοθαύμαστο. Εξετάζουν τον ρόλο του απαραίτητου βαθμού συγκεντρωτισμού στην οργάνωση του κράτους, καθώς και τον ρόλο του απρόοπτου ή απρόβλεπτου γεγονότος (contingency) που ορίζει τις κρίσιμες καμπές (critical junctures) και δίνει κατεύθυνση στην εξελικτική πορεία (drift) των θεσμών, δημιουργώντας τον φαύλο ή τον ενάρετο κύκλο της ανάπτυξης.

Η συνολική θεώρηση του ζητήματος της ανάπτυξης από τους Ατζέμογλου και Ρόμπινσον δεν είναι ένας τυφλοσούρτης που προσφέρεται σε όσους βαριούνται τη σκέψη και αναζητούν έτοιμες συνταγές. Οι συγγραφείς προτείνουν μάλλον ένα υπόδειγμα μελέτης της κάθε περίπτωσης, από το οποίο απουσιάζει κάθε ίχνος ντετερμινισμού. Σημειώστε, δε, ότι, ίσως για τον λόγο ότι αισθάνονται πολύ ασφαλείς με το θέμα τους, το βιβλίο είναι γραμμένο σε ύφος ασυνήθιστο ως προς την απλότητα και τη διαύγειά του, για τον χώρο των κοινωνικών επιστημών.

Η δική μας θλιβερή περίπτωση, υπό το πρίσμα των Ατζέμογλου και Ρόμπινσον, θα μπορούσε ίσως να γίνει ακόμη και αντικείμενο ολόκληρου συνεδρίου. Διαβάζοντας το έργο τους, μπορούμε να αντιληφθούμε το μοντέλο οργάνωσης και ανάπτυξης που κατέρρευσε με την κρίση ως τη συσσώρευση πολλών επιμέρους θεσμών του «extractive» τύπου, σε πολιτικό όσο και οικονομικό επίπεδο. Από την οργάνωση του Δημοσίου και τον ρόλο του συνδικαλισμού ώς τη διαπλοκή επιχειρηματικότητας και πολιτικής, η Ελλάδα ήταν το άθροισμα προνομίων παραχωρημένων σε ομάδες μικρών ή μεγάλων συμφερόντων ―τη δε συμμετοχικότητα, χάρη στην οποία απετρέποντο συγκρούσεις και ανατροπές, εξασφάλιζε ο αέναος δανεισμός. Η κατάρρευση του ιδιότυπου μοντέλου μας εξηγεί τον πολιτικό και κοινωνικό κατακερματισμό γύρω μας, όπου ισχύει το «όλοι εναντίον όλων και καθένας για την πάρτη του»...

http://www.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_kathpolitics_1_30/06/2013_506654

Τέταρτο Περιοδικό του ΣΕΔ

ΣΕΔ-ΕΝΩΣΗ ΜΕΤΟΧΩΝ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟΥ ΑΘΗΝΩΝ 3
Περιεχόμενα
 Αντί προλόγου
Μπάμπης Εγγλέζος σελίδα 4
 Οι προτάσεις ΣΕΔ για τον Κώδικα Εταιρικής Διακυβέρνησης και το σκεπτικό τους
Μπάμπης Εγγλέζος σελίδα 6
 Αθροιστική ψήφος: Το μέλλον της Εταιρικής Διακυβέρνησης
Μπάμπης Εγγλέζος σελίδα 13
 Η νέα έκδοση G4 του Προτύπου GRI και η Εταιρική Διακυβέρνηση Τ.Κατσαρέλης,Η.Αδαμοπούλου σελίδα 17
 Η Διασφάλιση ποιότητας στις σύγχρονες Υπηρεσίες Εσωτερικού Ελέγχου
Α.Κουτούπης σελίδα 20
 Περιμένοντας το OSI
Γ.Κουμπάρος σελίδα 27
 Ἡ Ἀτομική Ἰδιοκτησία σε συνθῆκες Ἄουσβιτς Ἀργυρῶ Κουκουλᾶ σελίδα 33
 ΟΙ ΑΥΞΗΣΕΙΣ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΑΝΩΝΥΜΩΝ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ
Κ.Γιούπης σελίδα 35
 Αυξήσεις Συστημικών Τραπεζών και warrants
Ν.Οικονομόπουλος σελίδα 43
 ΠΕΡΙΚΛΗΣ ΠΑΝΑΓΟΠΟΥΛΟΣ - ΒΙΟΣ ΚΑΙ ΝΑΥΤΙΛΙΑ
Εύα Αρβανίτη-Μιχαλοπούλου σελίδα 47
 MEVACO
Θ.Θεοδωρόπουλος σελίδα 51
 Στατιστικά μετοχών ΧΑ
Χ.Στεφανίδης σελίδα 61

http://www.nepof.eu/sed4.pdf

Where do visitors go on forumgreek.com?

Subdomain Percent of Visitors
projethomere.forumgreek.com 25.35%
chem-auth.forumgreek.com 22.83%
travel.forumgreek.com 10.75%
cafe-november.forumgreek.com 8.61%
mynavi.forumgreek.com 4.04%
favlos.forumgreek.com 3.47%
forumgreek.com 3.12%
filologoi02.forumgreek.com 2.46%
taxidiarides.forumgreek.com 1.92%
photonews.forumgreek.com 1.36%
respect-metin2.forumgreek.com 0.76%

Nικο πολυ ωραιο και το περιοδικο και οι βολες σου για την συγκεκριμενη αλητεια κατα των μικρων ...

ZAMPA
Κανένα σημείο επαφής δεν βρέθηκε τελικά μεταξύ της διοίκησης της ΖΑΜΠΑ και των μετόχων μειοψηφίας της εταιρείας κατά την ετήσια τακτική γενική συνέλευση της Παρασκευής, με αποτέλεσμα μέτοχοι που κατέχουν το 8,5% της εταιρείας να προχωρήσουν στην αναβολή της συνέλευσης για την 11η Ιουλίου.
Η ουσία είναι πως οι μέτοχοι μειοψηφίας εξέφρασαν έντονα τη δυσφορία τους όχι μόνο για την χαρακτηριστική αδιαφορία που επέδειξε η διοίκηση και έτσι η εταιρεία διεγράφη από το ΧΑ (ετήσιος τζίρος χαμηλότερος των δύο εκατομμυρίων ευρώ) αλλά και για την εμμονή του management σε έναν αναποτελεσματικό και αδιέξοδο τρόπο διοίκησης.

Ας πάρουμε όμως τα πράγματα από την αρχή. Η δραστηριοποιούμενη στο χώρο των κλιματιστικών ΖΑΜΠΑ εδώ και πολλά χρόνια σημειώνει πολύ χαμηλό κύκλο εργασιών, πλην όμως οι τόκοι που εισπράττει από τα διαθέσιμά της (στις 31/3/2013 ανέρχονταν στα 12,4 εκατ. ευρώ) οδηγούν σε κάποια θετικό αποτέλεσμα και στη διανομή μερίσματος.

Ενδεικτική είναι η πορεία του πρώτου φετινού τριμήνου, όπου το EBIT (κέρδη προ φόρων και τόκων) ήταν -110 εκατ. ευρώ και τα κέρδη προ φόρων διαμορφώθηκαν στα +38 χιλιάδες ευρώ.

Η διοίκηση υποστηρίζει πως τα χρήματα αυτά πρέπει να μείνουν μέσα στην εταιρεία, προκειμένου να καλύπτουν τις «τρύπες» που προέρχονται από τη λειτουργική της δραστηριότητα και να εξασφαλίζεται η βιωσιμότητά της. Έτσι, έχει διαμηνύσει πως δεν πρόκειται να αποδεχτεί το αίτημα της μειοψηφίας για επιστροφή κεφαλαίου ύψους 1,60 ευρώ που ετέθη (από τη μειοψηφία...) ως θέμα συζήτησης στην τακτική γενική συνέλευση.

Οι μέτοχοι μειοψηφίας, όμως, κατά τη διάρκεια της γενικής συνέλευσης όχι μόνο καυτηρίασαν τις πολύ φτωχές οικονομικές επιδόσεις της εταιρείας τόσο κατά τη διάρκεια της κρίσης, όσο και πολύ πριν από αυτήν, αλλά επιπλέον έκρουσαν και των κώδωνα του κινδύνου προς τη διοίκηση.

Συγκεκριμένα, υποστηρίχτηκε πως η πολιτική της διοίκησης είναι επικίνδυνη και αδιέξοδη, γιατί μετά την πρόσφατη απόφαση του eurogroup, η ύπαρξη μιας τόσο μεγάλης κατάθεσης σε τράπεζες και μάλιστα σε μακροπρόθεσμη βάση ενέχει κινδύνους.

Έτσι, σε περίπτωση που τα πράγματα στην ελληνική οικονομία εξελιχθούν δυσμενώς, τότε η ΖΑΜΠΑ κινδυνεύει να βρεθεί «κουρεμένη» ή μέτοχος μειοψηφίας σε κάποια τράπεζα.

Ενώ αντίθετα, στην (πολύ πιθανότερη έστω) περίπτωση που τα πράγματα στην ελληνική οικονομία βελτιωθούν, τότε τα επιτόκια καταθέσεων θα μειωθούν δραστικά και άρα οι τόκοι δεν θα φτάνουν για να καλύπτουν τις λειτουργικές ζημίες της επιχείρησης.

Ζητήθηκε λοιπόν από τη διοίκηση να αποδεχτεί το αίτημα για επιστροφή κεφαλαίου 1,60 ευρώ ανά μετοχή και να ακολουθήσει υλοποίηση business plan έτσι ώστε σε μακροπρόθεσμη βάση η εταιρεία να κερδίζει από τη λειτουργική της δραστηριότητα.

Η συνέχεια αναμένεται στην επαναληπτική γενική συνέλευση της 11ης Ιουλίου.

http://www.euro2day.gr/news/enterprises/article/1112361/zampa-foyntonei-h-kontra-dioikhshs-mikrometohon.html

Πληροφορική:Φως στο τούνελ υπό... προϋποθέσεις
του Στέφανου Κοτζαμάνη
Κλίμα συγκρατημένης αισιοδοξίας καταγράφεται μεταξύ παραγόντων του κλάδου της πληροφορικής. Εκτιμούν πως κάποια τάση ανάπτυξης θα ξεκινήσει από το 2014. Το θέμα των δημοσίων έργων και η χρηματοδότηση από τις τράπεζες.
Σχολιάστε 0 & δείτε τα σχόλια 0 3 +10 0


Παρά το γεγονός ότι η εγχώρια αγορά πληροφορικής παραμένει ιδιαίτερα δύσκολη μέχρι σήμερα, επικρατεί κλίμα συγκρατημένης αισιοδοξίας πως κάποια τάση ανάκαμψης θα ξεκινήσει από το 2014 και μετά. Αρκεί φυσικά, από τη μια πλευρά να διατηρηθεί το κλίμα πολιτικής σταθερότητας και από την άλλη πλευρά, οι τράπεζες να αρχίσουν να παίζουν το ρόλο τους στο κομμάτι της χρηματοδότησης.
Το σύνολο βέβαια των παραγόντων της αγοράς επισημαίνει το ιδιαίτερα ασταθές και εύθραυστο εξωτερικό περιβάλλον, κρατώντας παράλληλα αποστάσεις από το σενάριο που θέλει την ελληνική οικονομία να αρχίσει ανακάμπτει από τα τέλη του 2013.

Ένας από τους λόγους της συγκρατημένης αισιοδοξίας είναι το γεγονός πως έχουν ήδη αρχίσει να προκηρύσσονται διαγωνισμοί για έργα του δημοσίου, ο αριθμός των οποίων αναμένεται να μεγαλώσει σημαντικά έως το τέλος του έτους.

Ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της Altec κ. Αθ. Αθανασούλης υποστηρίζει πως για να προχωρήσουν τα έργα θα πρέπει να σταματήσει η δυσπραγία στη λήψη αποφάσεων από την κυβέρνηση και οι διοικητικοί μηχανισμοί να δουλέψουν αποτελεσματικότερα.

Άλλοι παράγοντες της αγοράς θεωρούν πως για να προχωρήσουν τα έργα θα πρέπει και οι τράπεζες να παίξουν ενεργότερο ρόλο. Ενδεικτική είναι η θέση οικονομικού διευθυντή εισηγμένης εταιρείας πληροφορικής που απευθυνόμενος σε τραπεζικό στέλεχος ανέφερε: «Δεν ζητάμε λεφτά στον αέρα, αλλά κεφάλαια για να εκτελέσουμε συγκεκριμένα έργα. Και αν δεν μας δώσετε κεφάλαια, τουλάχιστον δώστε μας εγγυήσεις προκειμένου να διεκδικήσουμε και να εκτελέσουμε τα έργα. Έχουμε δεκάδες χρόνια στην αγορά και δεν έχουμε αφήσει ούτε ένα έργο στη μέση. Επιλέξτε τουλάχιστον ποιοι είναι οι αξιόπιστοι παίκτες και δώστε εγγυήσεις για έργα που θα εκτελεστούν και που κατά 95% η χρηματοδότησή τους είναι εξασφαλισμένη από τα κονδύλια της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Τώρα άλλωστε έχετε ολοκληρώσει με επιτυχία την επανακεφαλαιοποίησή σας».

Σε κάθε περίπτωση πάντως, καμιά εισηγμένη εταιρεία δεν φαίνεται διατεθειμένη να διεκδικήσει όπως-όπως και όσο-όσο τα έργα του ΕΣΠΑ. Οι περισσότερες επιχειρήσεις δηλώνουν πως θα επιλέξουν μόνο έργα στα οποία διαθέτουν συγκριτικό πλεονέκτημα, έχουν τις προϋποθέσεις να γράψουν κέρδη και φυσικά έχουν τις εξασφαλίσεις ότι τελικά θα πληρωθούν!

Για παράδειγμα τα δημόσια έργα δεν αποτελούν πρώτη προτεραιότητα ανάπτυξης για εταιρείες του κλάδου όπως η Unisystems (θυγατρική της Quest Holdings) και η Profile, ενώ στην Space Hellas δηλώνουν πως θα διεκδικήσουν με αξιώσεις κάποια επιλεγμένα έργα ωστόσο η βιωσιμότητά της εταιρείας είναι εξασφαλισμένη από το ιδιωτικό της πελατολόγιο. Με προσοχή επίσης δηλώνει πως θα διεκδικήσει τα έργα και η Byte Computers, προκειμένου τελικά να καταφέρει να εισπράξει το αντίτιμο.

Ένας δεύτερος παράγοντας αισιοδοξίας για αρκετές εταιρείες του κλάδου είναι το γεγονός ότι η πολιτική εξωστρέφειας που ξεκίνησαν πριν από κάποια χρόνια, έχει ήδη αρχίσει να αποδίδει καρπούς.

Στο κομμάτι του λογισμικού πληροφορικής, η Unisystems, σύμφωνα με τον πρόεδρο και διευθύνοντα σύμβουλο του μητρικού εισηγμένου Ομίλου Quest Holdings, κ. Θεόδωρο Φέσσα, θα επιδιώξει φέτος να διεθνοποιήσει περαιτέρω τη δραστηριότητά της και περίπου το 15% των εσόδων προβλέπεται πως θα προέρχεται από εκτός Ελλάδας εργασίες. Μεταξύ των κινήσεων που ξεχωρίζουν είναι η ίδρυση θυγατρικής στην Τουρκία (κυρίως λογισμικό για τραπεζικές και τηλεπικοινωνιακές υπηρεσίες), ενώ επίσης διερευνάται και το ενδεχόμενο επέκτασης στη Μέση Ανατολή.

Για φέτος αναμένεται άνοδος οικονομικών επιδόσεων εκτός Ελλάδας, καθώς πάνω από το 35% του κύκλου εργασιών προβλέπεται να προέλθει από το εξωτερικό, δήλωσε ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της Profile κ. Χαράλαμπος Στασινόπουλος, επισημαίνοντας πως μετά την ίδρυση γραφείων σε Λονδίνο και Ντουμπάι, ξεκίνησε φέτος και η λειτουργία γραφείου στη Σιγκαπούρη. Η Profile προχωρεί σε δυναμικές προωθητικές ενέργειες στις χώρες αυτές, έχει αναπτύξει σχέσεις με τις τοπικές αρχές και επιπλέον έχει αποκτήσει καλό όνομα στηριζόμενη και στην ικανοποίηση των υπαρχόντων πελατών της. «Βλέπουμε η ανταπόκριση των ξένων να αυξάνεται χρόνο με τον χρόνο», κατέληξε ο κ. Στασινόπουλος.

Ο πρόεδρος της Space Hellas κ. Δημήτριος Μανωλόπουλος αναφερόμενος στην πορεία του ανοίγματος του ομίλου στο εξωτερικό, δηλώνει πως «φέτος ανοίξαμε θυγατρικές σε Σερβία και Μάλτα, πέραν αυτών που διαθέταμε σε Κύπρο και Ρουμανία. Ευελπιστούμε σε μικρή συμμετοχή αυτών μέχρι το τέλος του χρόνου. Πιστεύω ότι οι προοπτικές μας στο εξωτερικό είναι θετικές και να τονίσω πως η επέκτασή μας γίνεται χωρίς επικίνδυνα ανοίγματα και πάντοτε σε τομείς που διαθέτουμε συγκριτικό πλεονέκτημα».

Όσο για την Byte Computers, ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλός της κ. Σπύρος Βυζάντιος, ανέφερε πως πέρα από τη θυγατρική της Βουλγαρίας, έχουν γίνει κάποιες αρχικού επιπέδου κρούσεις στην εταιρεία προκειμένου να επεκτείνει εκτός Ελλάδας κάποια από υπάρχοντα έργα που έχει ήδη υλοποιήσει με επιτυχία στη χώρα.

Χαρακτηριστική για το κλίμα εξωστρέφειας που επικρατεί στον κλάδο, είναι και η δήλωση του προέδρου και διευθύνοντος συμβούλου της Epsilon Net κ. Γιάννη Μίχου, σύμφωνα με τον οποίο, «το σύνολο του κλάδου της πληροφορικής πρέπει να αντιμετωπίσει τη μετεξέλιξή του ως μία αυθύπαρκτη βιομηχανία στην Ελλάδα και όχι κυρίως ως υποστηρικτικός τομέας των άλλων οικονομικών δραστηριοτήτων και του δημοσίου. Με αυτή την παραδοχή, και επενδύοντας στην εξωστρέφεια, ο κλάδος μπορεί να ατενίσει το μέλλον με αισιοδοξία».

Τέλος, ένας τρίτος παράγοντας αισιοδοξίας αποτελεί το γεγονός ότι οι εταιρείες του κλάδου έχουν περιορίσει δραστικά τις λειτουργικές τους δαπάνες, περιορίζοντας έτσι τις επιπτώσεις από την πολυετή οικονομική κρίση.

Σε κάθε περίπτωση πάντως, η κατάσταση στην εγχώρια αγορά πληροφορικής εξακολουθεί να είναι ιδιαίτερα δύσκολη και όλα δείχνουν πως δεν θα μπορέσει να ανακάμψει ουσιαστικά έως το τέλος του έτους. Οι τράπεζες περιόρισαν τη ζήτηση για υπηρεσίες πληροφορικής λόγω των εκκρεμοτήτων που είχαν (πλην ίσως κάποιων λίγων εργασιών για τη λειτουργική συγχώνευση των συστημάτων πληροφορικής τους), οι μεγάλες εταιρείες του ιδιωτικού τομέα παρέμειναν «κουμπωμένες» και η ζήτηση μεταφέρθηκε προς προϊόντα-υπηρεσίες που επιστρέφουν γρήγορα τα λεφτά τους και προς τυποποιημένες λύσεις χαμηλότερου κόστους.

http://www.euro2day.gr/news/economy/article/1112658/plhroforikh-fos-sto-toynel-ypo-proypotheseis-.html

Πειραιώς: Το «ατού» της αποτίμησης και τα ρίσκα
των Χρήστου Κίτσιου και Γιώργου Α. Σαββάκη
Σε επίπεδα αντίστοιχα των ευρωπαϊκών τραπεζών ο δείκτης P/TBV. Που διαμορφώνεται η θεωρητική τιμή, αλλά και οι τιμές εξάσκησης των warrants. Γιατί αποτελούν κλειδί για τον όμιλο οι υψηλές προβλέψεις για τις επισφάλειες.
Σχολιάστε 0 & δείτε τα σχόλια  2  5 +10  1


Διαθέτει αποτίμηση αντίστοιχη με αυτή των ευρωπαϊκών τραπεζών, τιμές εξάσκησης των warrants που αντιστοιχούν σε 1 με 1,2 φορές την τρέχουσα ενσώματη καθαρή της θέση, (P/TBV), υψηλές προβλέψεις και συνέργειες που αποτελούν κλειδί για την εξέλιξη της καθαρής θέσης.

Αρκούν τα ισχυρά θεμελιώδη στοιχεία για να αποτρέψουν την περαιτέρω πίεση στην τιμή της μετοχής λόγω της εισαγωγής προς διαπραγμάτευση των νέων τίτλων;

Αυτό είναι κεντρικό θέμα για την αγορά σήμερα καθώς ξεκινά η διαπραγμάτευση 4.958.235.294 νέων κοινών, ονομαστικών, μετά ψήφου, μετοχών καθώς και 849.195.130 warrants της Πειραιώς. Και για κάθε warrant αντιστοιχούν 4,47577327722 μετοχές ΤΧΣ. Οι παραστατικοί τίτλοι (warrants) θα έχουν κωδικό στο ΟΑΣΗΣ, ΠΕΙΡΤΠ στα ελληνικά και ΤPEIRW στα λατινικά.

Με δεδομένη την πίεση που έχει ήδη δεχθεί η μετοχή της Πειραιώς, η οποία τελεί υπό διαπραγμάτευση 42% χαμηλότερα από την τιμή διάθεσης, και την τρέχουσα αποτίμηση, η αγορά εκτιμά ότι τα περιθώρια περαιτέρω πτώσης για τη μετοχή δεν είναι μεγάλα.

Κλειδί για το αν θα επαληθευθεί η παραπάνω εκτίμηση θα αποτελέσει, όπως και στην περίπτωση των Alpha και Εθνικής, η έκταση που θα λάβει η τακτική ξένων και εγχώριων θεσμικών χαρτοφυλακίων να πωλούν μετοχές και να αγοράζουν warrants. Στην περίπτωση της Πειραιώς σημασία αποκτά και το πώς θα κινηθούν οι ξένοι που απέκτησαν αδιάθετες μετοχές μέσω της ιδιωτικής τοποθέτησης, λαμβάνοντας και το «bonus» της Societe Generale.

Οι περισσότεροι ιδιώτες επενδυτές πλήρωσαν τις νέες μετοχές προς 1,70 ευρώ έκαστη, και χθες η τιμή της μετοχής έκλεισε στα 0,985 ευρώ ή 42% χαμηλότερα από την τιμή διάθεσης. Και όπως είναι γνωστό, η τιμή διάθεσης αποτελεί και τη βάση για την τιμή εξάσκησης των warrants με κλιμακούμενο επιτόκιο ανά έτος (4% το πρώτο έτος και φθάνει στο 8% στα 4,5 χρόνια).

Με βάση το χθεσινό κλείσιμο, η μετοχή της Πειραιώς διαπραγματεύεται περίπου 0,57 φορές την καθαρή ενσώματη θέση της (Price to Tangible Book Value) αφού στις 31/03 το σύνολο των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων της είναι 8,8 δισ. ευρώ με την κεφαλαιοποίηση στα 5 δισ. ευρώ. Πρόκειται για “δίκαιη» αποτίμηση, σύμφωνα με αναλυτές, αν συνυπολογισθεί ότι οι ευρωπαϊκές τράπεζες διαπραγματεύονται με παρόμοιους δείκτες για το 2013.

Ο δείκτης Euro Stoxx Banks εμφανίζει δείκτη P/TBV για φέτος 0,62 φορές και 0,6 φορές για το 2014.

Από την άλλη πλευρά, θεωρητικά, το warrant της Πειραιώς είναι αρκετά «πιο ελαφρύ» από αυτό της Εθνικής Τράπεζας ή της Alpha Bank λόγω της μικρότερης μόχλευσης του, καθώς ενέχει το δικαίωμα αγοράς 4,48 μετοχών του ΤΧΣ ενώ για τη ΕΤΕ το αντίστοιχο μέγεθος είναι 8,23 μετοχές και για την Alpha Bank 7,41.

«Αβαντάζ» στην Πειραιώς δίνουν και οι τιμές εξάσκησης των warrants που ξεκινούν από 1,734 ευρώ το πρώτο έτος και κλιμακώνονται ως τα 2,142 ευρώ στα 4,5 έτη, αντιστοιχώντας σε περίπου 1 με 1,2 φορές την τρέχουσα ενσώματη καθαρή θέση της τράπεζας. Οι παραπάνω τιμές εξάσκησης προκύπτουν με βάση την υπόθεση ότι στο μεσοδιάστημα των 4,5 ετών δεν θα πραγματοποιηθούν εταιρικές πράξεις (πληρωμή μερίσματος, εξαγορές, πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων κ.ά.).

Η θεωρητική τιμή των warrants

Σύμφωνα με τη μεθοδολογία Cox-Ross-Rubinstein (CRR) που προτείνει το Χ.Α. η τιμή εκκίνησης των τίτλων warrant είναι 0,899 ευρώ. Οι παράμετροι για τον υπολογισμό της τιμής είναι:

- Εκτιμώμενη ετησιοποιημένη μεταβλητότητα στο 49,3%, με στοιχεία αποδόσεων για το διάστημα από 1/1/2007 έως 02/07/2013

- Το επιτόκιο δίχως κίνδυνο υπολογίστηκε σε 1%, σύμφωνα με το επιτόκιο κύριας αναχρηματοδότησης της ΕΚΤ προσαυξημένο κατά 50 μονάδες βάσης, ακριβώς όπως και στο warrant της Alpha Bank και της ΕΤΕ, και

-Το γεγονός ότι κάθε τίτλος warrant ενσωματώνει το δικαίωμα αγοράς 4.47577327722 μετοχών της τράπεζας, κυριότητος του ΤΧΣ.

Η θεωρητική τιμή που προκύπτει από τη φόρμουλα CRR είναι τα 0,899 ευρώ, ωστόσο, όπως και στην περίπτωση της Alpha Bank και της Εθνικής, η αγορά αποτιμά το warrant διαφορετικά. Στο τέλος της πρώτης ημέρας για την Alpha Bank, το warrant έκλεισε χαμηλότερα στα 0,56 ευρώ, ενώ η τιμή εκκίνησης του ήταν 1,45 ευρώ. Στην ΕΤΕ το warrant με θεωρητική τιμή 6,83 ευρώ, το warrant έκλεισε στο 1,38 ευρώ.

Κλειδί οι υψηλές προβλέψεις και συνέργειες

Οι υψηλές προβλέψεις και συνέργειες που διαθέτει ο όμιλος Πειραιώς, σε συνδυασμό με τη δίκαιη τρέχουσα αποτίμηση, ενδέχεται να αποτελέσουν τον καταλύτη για διαφοροποίηση της συμπεριφοράς της σε σύγκριση με αυτή των Alpha και Εθνικής μετά την εισαγωγή των νέων τίτλων.

Και αυτό γιατί ο όμιλος διαθέτει υψηλότερο μαξιλάρι ασφαλείας για τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια, που αποτελούν και το νούμερο ένα πρόβλημα των ανακεφαλαιοποιημένων τραπεζών. Το οποίο θα αποδειχθεί σε ατού σε περίπτωση που επιβεβαιωθεί η μελέτη της BlackRock και ταυτόχρονα υπάρξει ενεργητική διαχείριση του χαρτοφυλακίου δανείων.

Όπως προκύπτει από το ενημερωτικό δελτίο της αύξησης κεφαλαίου η Τράπεζα Πειραιώς, είχε δείκτη σωρευτικών ζημιών (συσσωρευμένες προβλέψεις και διαγραφές) προς μεικτές χορηγήσεις ύψους 16% την 31η Μαρτίου 2013. Το ύψος τους ξεπερνά ήδη την εκτίμηση του δυσμενούς σεναρίου της BlackRock, για την τριετία (15,3% εκτιμώμενες απώλειες από δάνεια).

Συμπληρωματικά στις προβλέψεις λειτουργούν οι υψηλές συνέργειες. Το σύνολο των προ φόρων συνεργειών κόστους, χρηματοδότησης και εσόδων που μπορούν να αποφέρουν οι ενοποιήσεις των εξαγορών εκτιμάται σε περίπου 547 εκατ. ευρώ ετησίως, μετά την πάροδο τριετίας.

Το κρυφό ατού της Πειραιώς είναι ότι υπάρχουν τομείς που ξεκινά από χειρότερη βάση σε σχέση με τις άλλες συστημικές τράπεζες κι επομένως μπορεί να δείξει μεγαλύτερη βελτίωση. Για παράδειγμα, ο όμιλος έχει την υψηλότερη έκθεση μεταξύ των συστημικών τραπεζών σε προθεσμιακές καταθέσεις (περί τα 18 δισ. ευρώ). Η υποχώρηση του μέσου επιτοκίου προθεσμιακών προς το 4% επιφέρει ήδη μείωση του κόστους χρηματοδότησης, ενώ αν στους επόμενους μήνες το μέσο επιτόκιο υποχωρήσει όπως προβλέπεται προς τα επίπεδα του 3% τα οφέλη θα είναι ακόμη μεγαλύτερα.

Επιπρόσθετα, η Πειραιώς διέθετε στις 31/3 την υψηλότερη έκθεση στην ακριβή χρηματοδότηση από τον ELA η οποία μειώνεται όμως με ταχείς ρυθμούς χάρη στους τίτλους EFSF.


http://www.euro2day.gr/news/enterprises/article/1113234/peiraios-to-atoy-ths-apotimhshs-kai-ta-riska.html

BIOSK

http://www.capital.gr/news.asp?id=1825688

Μετά από αίτηση μετόχων εκπροσωπούντων πλέον του 1/20 του μετοχικού κεφαλαίου, η λήψη απόφασης επί του θέματος αναβλήθηκε για την πρώτη επαναληπτική συνεδρίαση της Γενικής Συνέλευσης που θα γίνει στις 9/7/2013 ημέρα Τρίτη και ώρα 14.00 στα γραφεία της εταιρείας.

Autohellas: Εγκρίθηκε η επιστροφή κεφαλαίου 0,64 ευρώ ανά μετοχή


Την επιστροφή κεφαλαίου 0,64 ευρώ ανά μετοχή ενέκρινε μεταξύ άλλων η Ετήσια Τακτική Γενική Συνέλευση των μετόχων της Autohellas η οποία πραγματοποιήθηκε σήμρα 28 Ιουνίου.

Όπως αναφέρεται σε σχετική ανακοίνωση, παρέστησαν ή αντιπροσωπεύθηκαν 25 μέτοχοι που εκπροσώπησαν 27,917,155 μετοχές επί συνόλου 36.360.000, ή 76.78% επί του συνολικού μετοχικού κεφαλαίου.

Η Ετήσια Γενική συνέλευση έλαβε τις παρακάτω αποφάσεις:

Ενέκρινε ομόφωνα τις ετήσιες Οικονομικές Καταστάσεις (εταιρείας και ομίλου) της χρήσης που έληξε 31.12.2012, την σχετική Έκθεση του Διοικητικού Συμβουλίου καθώς και το Πιστοποιητικό Ελέγχου των Ελεγκτών.

Ενέκρινε ομόφωνα την απαλλαγή του Διοικητικού Συμβουλίου και των Ορκωτών Ελεγκτών από κάθε ευθύνη αποζημίωσης για τα πεπραγμένα της χρήσης 2012.

Επέλεξε ομόφωνα την ΕΝΕΛ Ελεγκτική ΑΕ να διενεργήσει τον έλεγχο της εταιρίας για την εταιρική χρήση 2013, εξέλεξε ένα τακτικό και ένα αναπληρωματικό Ορκωτό Ελεγκτή – Λογιστή και ενέκρινε την αμοιβής τους.

Ενέκρινε ομόφωνα τις αμοιβές που καταβλήθηκαν από 01.01.2012 έως 31.12.2012 σε μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου της Εταιρείας καθώς και έδωσε την προέγκριση των αμοιβών για το χρονικό διάστημα 01.01.2013 έως 31.12.2013


Ενέκρινε ομόφωνα τη μείωση του μετοχικού κεφαλαίου της Εταιρίας μέσω ταυτόχρονης (i) αύξησης της ονομαστικής αξίας έκαστης κοινής ονομαστικής μετά ψήφου μετοχής της Εταιρίας και μείωσης του συνολικού αριθμού αυτών με συνένωση των εν λόγω μετοχών (reverse split) και (ii) μείωση της ονομαστικής αξίας της μετοχής με σκοπό την αναλογική πραγματική διανομή μετρητών στους μετόχους καθώς και την τροποποίηση του άρθρου 3 του Καταστατικού της Εταιρίας λόγω των ανωτέρω αποφάσεων.

Ποιο συγκεκριμένα αποφασίστηκε:

α)H συνένωση των μετοχών της Εταιρίας ανά 3, δηλαδή για κάθε 3 παλαιές ονομαστικές μετοχές της εταιρίας να εκδοθεί μια νέα. Συνεπώς η αντικατάσταση των παλαιών 36.360.000 κοινών ονομαστικών με ψήφο μετοχών έκδοσης της Εταιρίας, οι οποίες είχαν έκαστη ονομαστική αξία 0,32 ευρώ, με 12.120.000 νέες κοινές ονομαστικές με ψήφο μετοχές, έκαστη των οποίων θα έχει ονομαστική αξία 0,96 ευρώ. β. Η μείωση του μετοχικού κεφαλαίου της Εταιρίας με μείωση της ονομαστικής αξίας της κάθε μετοχής από 0,96 ευρώ σε 0,32 ευρώ, άρα τη μείωση του μετοχικού κεφαλαίου κατά 7.756.800 ευρώ, ήτοι από 11.635.200 ευρώ στα 3.878.400 ευρώ, διαιρούμενου σε 12.120.000 κοινές ονομαστικές μετοχές με ψήφο, ονομαστικής αξίας 0,32 ευρώ η κάθε μία.

Το ανωτέρω ποσό των 7.756.800 ευρώ που αντιστοιχεί στη μείωση του μετοχικού κεφαλαίου της Εταιρίας θα διανεμηθεί στους μετόχους, με την καταβολή σε αυτούς μετρητών κατά την αναλογία συμμετοχής τους στο μετοχικό κεφάλαιο της Εταιρίας, ήτοι κάθε μέτοχος θα λάβει ποσό 0,64 ευρώ ανά μετοχή

Οι ημερομηνίες που έχουν οριστεί για την παραπάνω διαδικασία είναι οι εξής :

Αποκοπή : Τετάρτη 16 Οκτωβρίου 2013

Δικαιούχοι επιστροφής κεφαλαίου (record-date): Παρασκευή 18 Οκτωβρίου 2013

Έναρξη καταβολής επιστροφής κεφαλαίου: Πέμπτη 24 Οκτωβρίου 2013



Ενέκρινε κατά πλειοψηφία την αγορά ακινήτων από την εταιρεία ΒΕΛΜΑΡ Α.Ε.
Κηφισιά 28.06.2013

Το Διοικητικό συμβούλιο

Where do visitors go on forumgreek.com?

Subdomain Percent of Visitors
projethomere.forumgreek.com 25.82%
chem-auth.forumgreek.com 22.18%
travel.forumgreek.com 11.47%
cafe-november.forumgreek.com 8.95%
favlos.forumgreek.com 3.98%
mynavi.forumgreek.com 3.92%
filologoi02.forumgreek.com 2.47%
forumgreek.com 2.47%

O φίλος xaaos που φτιάχνει το δωρεάν πρόγραμμα για το ΧΑ και επιμελείται στα τεύχη του ΣΕΔ τις τελευταίες σελίδες με τα στατιστικά του ΧΑ,περιέλαβε στην πρώτη σελίδα του προγράμματός του το favlos.forumgreeek.com
Περιοδικό ΣΕΔ : www.sed.gr

http://www.xaaosfund.gr/

Ενδιαφέρον ιστολόγιο:
Γιατί οι πολιτικοί που δεν είναι Εβραίοι πρέπει να φοράνε κιπά;
http://infognomonpolitics.blogspot.gr/2013/07/blog-post_4.html#more

ΚΛΜ
Από τις 16 Ιουλίου ξεκινά η καταβολή της επιστροφής κεφαλαίου ύψους 0,07 ευρώ ανά μετοχή, όπως ανακοίνωσε σήμερα η Κλουκίνας-Λάππας. Από 9/7 οι μετοχές στο ΧΑ χωρίς το δικαίωμα επιστροφής κεφαλαίου.

H Κλουκίνας- Λάππας ανακοίνωσε ότι η Τακτική Γενική Συνέλευση των μετόχων της 24/05/2013 αποφάσισε την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της εταιρίας κατά το ποσό των 2.815.345,26 Ευρώ.με κεφαλαιοποίηση μέρους του αποθεματικού «διαφορά έκδοσης μετοχών υπέρ το άρτιο» ποσού 2.815.345,26 Ευρώ με αντίστοιχη αύξηση της ονομαστικής αξίας της μετοχής από 0,30 Ευρώ σε 0,37 Ευρώ και την ταυτόχρονη ισόποση μείωση του μετοχικού κεφαλαίου κατά το ποσό των 2.815.345,26 Ευρώ με αντίστοιχη μείωση της ονοματικής αξίας της μετοχής από 0,37 Ευρώ σε 0,30 Ευρώ και επιστροφή κεφαλαίου με καταβολή μετρητών στους μετόχους ποσού 0,07 ευρώ ανά μετοχή.
Μετά την ως άνω μείωση το μετοχικό κεφάλαιο της εταιρίας ανέρχεται στο ποσό των 12.065.765,40 Ευρώ, διαιρούμενο σε 40.219.218 κοινές ονομαστικές μετοχές, ονομαστικής αξίας 0,30 Ευρώ η κάθε μία.

To Υπουργείο Ανάπτυξης με την αριθ. Κ2-3866/20/06/2013 απόφασή του ενέκρινε την τροποποίηση του σχετικού άρθρου του Καταστατικού της εταιρίας.

Το Διοικητικό Συμβούλιο του Χ.Α. στη συνεδρίασή του της 03/07/2013 ενημερώθηκε για την ισόποση αύξηση και μείωση της ονομαστικής αξίας των μετοχών της εταιρίας και την επιστροφή κεφαλαίου με καταβολή μετρητών στους μετόχους ποσού 0,07 ευρώ ανά μετοχή.

Κατόπιν των ανωτέρω, από την 09/07/2013 οι μετοχές της εταιρίας θα είναι διαπραγματεύσιμες στο Χ.Α. με τη νέα ονομαστική αξία 0,30 Ευρώ ανά μετοχή και χωρίς το δικαίωμα συμμετοχής στην επιστροφή κεφαλαίου με καταβολή μετρητών στους μετόχους ποσού € 0,07 ανά μετοχή.

Από την ίδια ημερομηνία, η τιμή εκκίνησης των μετοχών της εταιρίας στο Χ.Α. θα διαμορφωθεί σύμφωνα με τον Κανονισμό του Χρηματιστηρίου Αθηνών σε συνδυασμό με την υπ΄αριθ.26 απόφαση του Δ.Σ. του Χ.Α. όπως ισχύει.

Δικαιούχοι της επιστροφής κεφαλαίου είναι οι μέτοχοι που θα είναι εγγεγραμμένοι στα αρχεία του Σ.Α.Τ. την 11/07/2013.

Ως ημερομηνία έναρξης καταβολής της επιστροφής κεφαλαίου ορίζεται η 16/07/2013

Τράπεζες: Πώς παίζουν οι ξένοι τα warrants
των Χρ. Κίτσιου και Γ. Σαββάκη
Τι δείχνουν οι πρώτες ημέρες διαπραγμάτευσης. Γιατί αγοράζουν warrants Alpha αλλά προτιμούν μετοχές στην Πειραιώς. Τι κάνουν στην ΕΤΕ. Τα premium με τα οποία διαπραγματεύονται τα warrants και οι κρίσιμες τιμές εξάσκησης.

Διαφορετικές τακτικές φαίνεται να ακολουθούν οι ξένοι και οι εγχώριοι θεσμικοί επενδυτές αναφορικά με τις μετοχές και τα warrants των τριών συστημικών τραπεζών, αποφασίζοντας τις επενδυτικές τους κινήσεις με βάση θεμελιώδη στοιχεία αλλά και τη δυνατότητα των μετοχών να προσεγγίσουν τις τιμές εξάσκησης.

Παρά το γεγονός ότι είναι ακόμη αρκετά νωρίς, καθώς το warrant της Πειραιώς μετρά δύο μόλις συνεδριάσεις διαπραγμάτευσης και της Εθνικής έξι συνεδριάσεις, οι πρώτες ενδείξεις δείχνουν σαφή διαφοροποίηση στην τακτική που ακολουθούν οι μεγάλοι επενδυτές.

Στην περίπτωση της Alpha διαφάνηκε από νωρίς ότι οι σοφιστικέ παίκτες, δηλαδή οι ξένοι και οι εγχώριοι θεσμικοί επενδυτές θα επιδίωκαν να αυξήσουν περαιτέρω τη θέση τους σε warrants, καθώς μεταξύ άλλων επιδιώκουν να έχουν μικρότερη έκθεση με διατήρηση του υψηλού περιθωρίου απόδοσης.

Η αύξηση της Alpha ήταν η μικρότερη σε σχέση με αυτές των υπόλοιπων συστημικών τραπεζών, και η καλύτερα προετοιμασμένη, ενώ και τα νούμερά της μετά την εξαγορά της Εμπορικής ήταν ισχυρά.

Ένα μέρος του ενδιαφέροντος συμμετοχής στην ΑΜΚ και ιδιαίτερα στην ιδιωτική τοποθέτηση των 93 εκατ. ευρώ δεν ικανοποιήθηκε και αυτό προκάλεσε αξιοσημείωτο αγοραστικό ενδιαφέρον εν συνεχεία, που επικεντρώθηκε στα warrants και δευτερευόντως στις μετοχές.

Από την έναρξη διαπραγμάτευσης των νέων μετοχών και των warrants της Alpha παρατηρήθηκε ότι η μεν μετοχή μετά από μικρής εμβέλειας διακυμάνσεις διαπραγματεύεται πλέον σε ένα στενό εύρος τιμών, το δε warrant έχει προοδευτικά καλύτερη συμπεριφορά.

Η καλύτερη συμπεριφορά του warrant οφείλεται, σύμφωνα με τραπεζικούς αναλυτές, στο γεγονός ότι η μετοχή της Alpha διατηρείται κοντά στην τιμή της αύξησης κεφαλαίου (0,44 ευρώ) και επομένως κοντά στην τιμή της εξάσκησης και ως εκ τούτου το warrant της Alpha είναι κοντά στο να αξίζει τα λεφτά του (in the money).

Η τιμή εξάσκησης σε ένα έτος για το warrant της Alpha Bank είναι 0,46 ευρώ και η τιμή στο ταμπλό είναι 0,43 ευρώ οπότε το premium είναι μόλις 8% και ο δείκτης τιμής προς ενσώματη καθαρή θέση για το warrant είναι 0,7-0,8 φορές, αφού η ενσώματη καθαρή θέση ανά μετοχή της Alpha Bank υπολογίζεται σε 0,58 ευρώ έως 0,61 ευρώ ανά μετοχή.

Στην Πειραιώς αντίθετα η τρέχουσα τιμή της μετοχής απέχει αρκετά από την τιμή εξάσκησης και αυτό φαίνεται να διαφοροποιεί τη συμπεριφορά των ξένων.

Το warrant της Τράπεζας Πειραιώς ενσωματώνει υψηλό premium, αφού η τιμή στο ταμπλό του Χ.Α. είναι στα 0,92 ευρώ και το strike price ή exercise price, η τιμή εξάσκησης του warrant δηλαδή, σε ένα έτος είναι 1,77 ευρώ. Το premium είναι λοιπόν 92% και βάσει της τιμής εξάσκησης ο δείκτης P/TBV για το warrant της Πειραιώς υπολογίζεται σε 1 – 1,2 φορές αφού η ενσώματη λογιστική αξία εκτιμάται σε 1,6 – 1,8 ευρώ ανά μετοχή.

Η απόσταση που πρέπει να διανύσει η μετοχή της Πειραιώς για να πλησιάσει τη τιμή εξάσκησης είναι μεγάλη και εκτιμάται ότι σταδιακά θα κλείσει λόγω των μεγεθών του ομίλου. Αυτό εξηγεί γιατί προς το παρόν, αν και το δείγμα όπως προαναφέρθηκε το δύο συνεδριάσεων είναι πολύ μικρό, κάποια hedge fund προτιμούν να ποντάρουν στη μετοχή παρά στο warrant.

Ρόλο στην Πειραιώς έπαιξε βέβαια και το γεγονός ότι όσοι πήραν αδιάθετες μετοχές μέσω της ιδιωτικής τοποθέτησης που διενήργησε το Olympus Finance λαμβάνοντας και το bonus των δωρεάν μετοχών από τη Societe Generale έχουν τιμή κτήσης αντίστοιχη αυτής που διαπραγματεύονται πλέον οι μετοχές και τα warrants της τράπεζας.

Τέλος στην Εθνική η αύξηση ως γνωστόν καλύφθηκε κατά κύριο λόγο από μεγάλα εγχώρια πορτοφόλια και δευτερευόντως από μικροεπενδυτές. Τα ξένα και εγχώρια θεσμικά χαρτοφυλάκια συμμετείχαν μεν δεν έπαιξαν όμως τον πρωταγωνιστικό ρόλο όπως σε Alpha και Πειραιώς.

Το premium που εμφανίζει το warrant της ΕΤΕ ξεπερνά το 110% αφού σε ένα έτος περίπου η τιμή εξάσκησης του warrant είναι 4,46 ευρώ και η τιμή στο ταμπλό του Χ.Α. είναι στα 2,10 ευρώ, οπότε το warrant για την ώρα είναι out of the money.

Ο δείκτης P/TBV που εξάγεται είναι μάλλον «πλούσιος» σε όρους αποτίμησης για το warrant ETE αφού βάσει των εκτιμήσεων των αναλυτών η ενσώματη καθαρή θέση ανά μετοχή της ΕΤΕ είναι 1,7 ευρώ -2 ευρώ ανά μετοχή περίπου, οπότε έχουμε ένα δείκτη P/TBV 2,3-2,6 φορές. Η ίδια η μετοχή στο ταμπλό του Χ.Α. είναι διαπραγματεύσιμη με δείκτη P/TBV 1,1-1,26 φορές.

Τα τεχνικά στοιχεία των τριών warrants

Πέραν του κοινού πλαισίου λειτουργίας τους, τα τρία warrants που είναι διαπραγματεύσιμα στο Χ.Α. είναι πολύ διαφορετικά. Η πρώτη ουσιώδης διαφορά είναι ο πολλαπλασιαστής του κάθε warrant και ο δείκτης gearing ή μόχλευσης που συνεπάγεται.

H Πειραιώς για παράδειγμα ενσωματώνει 4,48 μετοχές ανά warrant ενώ τα warrants των ΕΤΕ και Alpha Bank περιέχουν 8,23 και 7,41 μετοχές αντίστοιχα, γεγονός που δημιουργεί διαφορετικές αξίες για τους μετόχους των τριών τραπεζών.

Η αρχική τιμή εκκίνησης των warrants βάσει της μεθοδολογίας CRR που πρότεινε το Χ.Α. ήταν 1,45 ευρώ για το warrant της Alpha Bank, 6,83 ευρώ για το warrant της ΕΤΕ και 0,899 ευρώ για την Πειραιώς.

Την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης το warrant της Alpha Bank έκλεισε στα 0,56 ευρώ με ημερήσια διακύμανση από τα 0,241 ευρώ έως τα 0,60 ευρώ και απώλειες 61% και χθες έκλεισε στα 0,684 ευρώ.

Αντίστοιχα για την ΕΤΕ, την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης το warrant σημείωσε απώλειες 80%, ενώ πραγματοποίησε υψηλό στα 2 ευρώ και χαμηλό στα 0,42 ευρώ και χθες έκλεισε με σημαντικές απώλειες στα 0,847 ευρώ.

Για την Πειραιώς, το warrant σημείωσε πτώση 53% και έκλεισε στα 0,424 ευρώ και έκανε υψηλό στα 0,60 ευρώ και χαμηλό στα 0,29 ευρώ ενώ στη δεύτερη ημέρα συνεδρίασης κινήθηκε στα 0,43 ευρώ.

http://www.euro2day.gr/news/economy/article/1114040/trapezes-pos-paizoyn-oi-xenoi-ta-warrants.html

ου Θ. Σταυρόπουλου
Μετά τον ΟΛΘ, όπου αίφνης μοιράστηκε περισσότεορ μερίσμα ακολουθεί η περίπτωση της ΕΥΔΑΠ. Η τελευταία προχωρά σε Γ.Σ. με στόχο τη διανομή κερδών προηγούμενων χρήσεων. Μόλις προ ημερών είχε μοιράσει μέρισμα.
Σχολιάστε 0 & δείτε τα σχόλια 0 3 +10 0


Οι εκπλήξεις διαδέχονται η μία την άλλη, όσον αφορά τις εισηγμένες στις οποίες το Δημόσιο (μέσω του ΤΑΙΠΕΔ) κατέχει μεγάλα ποσοστά. Έτσι, μετά την "υπερμεγέθυνση" του μερίσματος στην περίπτωση του ΟΛΘ, ήρθε η σημερινή ανακοίνωση για την ΕΥΔΑΠ και σύγκλιση έκτακτης γενικής συνέλευσης προκειμένου να υπάρξει διανομή κερδών από τον λογαριασμό "Υπόλοιπο Κερδών Εις Νέον".

Έκπληξη προκαλεί το γεγονός ότι μόλις προχθές στη μετοχή της ΕΥΔΑΠ απεκόπη το μέρισμα χρήσης 2012, ενώ σύμφωνα με τις σημειώσεις στην λογιστική κατάσταση α' τριμήνου, οι απαιτήσεις του ομίλου της εισηγμένης από το Δημόσιο ανέρχονται σε πολλές δεκάδες εκατομμυρίων.

Η περίπτωση του ΟΛΘ

Πιο συγκεκριμένα, στις 28/3/2013, η επίσημη ανακοίνωση της εταιρείας "Οργανισμός Λιμένος Θεσσαλονίκης", μεταξύ άλλων ανέφερε: "Το προτεινόμενο από τη διοίκηση μέρισμα/μετοχή είναι 0,60€ το οποίο τελεί υπό την έγκριση της Τακτικής Γενικής Συνέλευσης των Μετόχων".

Με τεράστια έκπληξη η Αγορά πληροφορήθηκε ότι σύμφωνα με την απόφαση της Τακτικής Γενικής Συνέλευσης των μετόχων της 27ης Ιουνίου 2013, το μέρισμα για τη χρήση 2012 ανέρχεται σε 1,50 ευρώ ανά μετοχή, το οποίο βάσει του άρθρου 14 του Νόμου 3943/2011, υπόκειται σε παρακράτηση φόρου 25% και συνεπώς το καθαρό καταβαλλόμενο ποσό του μερίσματος ανά μετοχή θα ανέλθει σε €1,1250. Τι ακριβώς συνέβη και το μικτό μέρισμα ανέβηκε 2,5 φορές επάνω;

Μήπως το "παραφουσκωμένο" ταμείο (87,5 εκατ. στις 31/12/2012 και 96,85 εκατ. στις 31/3/2013) σε συνδυασμό με τον μηδενικό Τραπεζικό δανεισμό, αλλά και το γεγονός ότι το Δημόσιο, μέσω του ΤΑΙΠΕΔ ελέγχει το 74,27% της εισηγμένης;

Σύμφωνα με το επίσημο μετοχολόγιο του Χ.Α. οι μέτοχοι με ποσοστό μεγαλύτερο του 5% είναι οι: ΤΑΜΕΙΟ ΑΞΙΟΠΟΙΗΣΗΣ ΙΔΙΩΤΙΚΗΣ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΣ ΔΗΜΟΣΙΟΥ Α.Ε. 74,270%, LANSDOWNE PARTNERSINTERNATIONAL LIMITED (LPIL) 5,030%. Επόμενη απορία είναι γιατί η διαφορά των 0,90 ευρώ δεν δόθηκε ως επιστροφή κεφαλαίου; Μήπως γιατί έτσι το Δημόσιο δεν θα εισέπραττε τον φόρο 25%;

...και ακολουθεί η ΕΥΔΑΠ

Η επόμενη μεγάλη έκπληξη για την Αγορά ήλθε από την ΕΥΔΑΠ, που μόλις προχθές και συγκεκριμένα στις 03/07/2013, απέκοψε μικτό μέρισμα ποσού Ευρώ 0,15 ανά μετοχή (καθαρό ποσό 0,1125 ευρώ ανά μετοχή, λόγω παρακράτησης φόρου 25% σύμφωνα με το ν. 3943/2011).

Έτσι, σύμφωνα με σημερινή ανακοίνωση "Τη διανομή κερδών παρελθουσών χρήσεων προερχόμενα από το λογαριασμό «υπόλοιπο κερδών εις νέον», και την εκλογής ενός ανεξάρτητου μέλους του Δ.Σ. και της Επιτροπής Ελέγχου καλείται να εγκρίνει η έκτακτη Γ.Σ. της ΕΥΔΑΠ στις 26/7".

Οπως προκύπτει από τη λογιστική κατάσταση α΄ τριμήνου, το ταμείο της εισηγμένης ήταν 31 εκατ. και το «υπόλοιπο κερδών εις νέον» 383,9 εκατ. (!!!) Οι βραχυπρόθεσμες δανειακές υποχρεώσεις, στις 31/3 στα 160,481 εκατ.

Η εταιρεία εμφανίζεται να έχει τεράστιες απαιτήσεις από το Δημόσιο. Στην λογιστική κατάσταση α΄ τριμήνου καταγράφεται ότι οι προβλέψεις που έχει σχηματίσει η Εταιρεία μέχρι την 31 Μαρτίου 2013 αφορούν:

α) Αγωγές για αστικές υποθέσεις που έχουν ασκηθεί κατά της Εταιρείας συνολικού ύψους περίπου 80,9 εκατ. ευρώ οι οποίες αφορούν κυρίως αποζημιώσεις λόγω καταστροφών από πλημμύρες (λόγω θραύσης αγωγών ή βροχοπτώσεων), καθώς και αγωγές διάφορων αντισυμβαλλόμενων προμηθευτών και εργολάβων για παραβάσεις συμβατικών όρων

β) Επίσης υπάρχουν σε εκκρεμότητα δικαστικές υποθέσεις για εργατικές διαφορές ύψους 70,5 εκατ. ευρώ περίπου. Έναντι των ζημιών που πιθανόν να προκύψουν αφού καταστούν αμετάκλητες οι προαναφερόμενες (α και β) εκκρεμείς δικαστικές υποθέσεις η Ε.ΥΔ.ΑΠ. έχει σχηματίσει προβλέψεις συνολικού ύψους 68,6 εκατ. ευρώ στις 31 Μαρτίου 2013 έναντι 68 εκατ. ευρώ κατά την 31 Δεκεμβρίου 2012, οι οποίες και εκτιμώνται ως επαρκείς.

γ) Ανέλεγκτες φορολογικά χρήσεις 5,2 εκατ. ευρώ στις 31 Μαρτίου 2013 έναντι 4,9 εκατ. ευρώ στις 31 Δεκεμβρίου 2012 και

δ) Λοιπές προβλέψεις για επισφαλείς απαιτήσεις και απαξιωμένα αποθέματα 89,6 εκατ. ευρώ στις 31 Μαρτίου 2013 έναντι 87,9 εκατ. ευρώ στις 31 Δεκεμβρίου 2012.

4.α) Η Εταιρεία σύμφωνα με τον ιδρυτικό της Νόμο 2744/99, υπέγραψε Σύμβαση με το Ελληνικό Δημόσιο σύμφωνα με την οποία το Δημόσιο ανέλαβε δέσμευση για την επιχορήγηση της Ε.ΥΔ.Α.Π. είτε από Κοινοτικούς Πόρους, είτε από το Πρόγραμμα Δημοσίων Επενδύσεων για την κάλυψη του 60% της κεφαλαιακής δαπάνης που θα καταβάλει η Ε.ΥΔ.Α.Π. για τη συντήρηση, ανακαίνιση, βελτίωση ή και την επέκταση του συστήματος ύδρευσης και αποχέτευσης για την οκταετία από το 2000 έως το 2008.

Έναντι του παραπάνω Επενδυτικού Προγράμματος ύψους 1,22 δισ ευρώ περίπου, στο οποίο περιλαμβάνονται όπως προαναφέραμε και οι συντηρήσεις, η Εταιρεία έχει δαπανήσει για κεφαλαιουχικές δαπάνες μέχρι 31 Δεκεμβρίου 2008 ποσό Eυρώ 432,49 εκατ. περίπου για τις οποίες δικαιούται επιχορήγηση ύψους 259,49 εκατ. ευρώ περίπου (432,49Χ60%) ενώ για τις δαπάνες συντήρησης διεκδικεί την αντίστοιχη επιχορήγηση. Η Εταιρεία έναντι της επιχορήγησης που δικαιούται, έχει λάβει μέχρι 31 Δεκεμβρίου 2010 ποσό 9,08 εκατ. ευρώ περίπου.

Με βάση τα ανωτέρω η απαίτηση της Εταιρείας από το Ελληνικό Δημόσιο ανέρχεται τουλάχιστον σε 250,41 εκατ. ευρώ περίπου (259,49 και 9,08) και σύμφωνα με την αρχή της συντηρητικότητας, δεν έχει καταχωρηθεί στους λογαριασμούς των απαιτήσεων με ισόποση πίστωση των λογαριασμών των μακροπρόθεσμων υποχρεώσεων το υπόλοιπο των οποίων θα μεταφερόταν σταδιακά στα αποτελέσματα ανάλογα με το βαθμό απόσβεσης του επιχορηγημένου συστήματος ύδρευσης και αποχέτευσης. Αν διενεργούνταν οι προαναφερόμενες εγγραφές θα εμφανίζονταν βελτιωμένα τα συνολικά έσοδα της τρέχουσας και της προηγούμενης περιόδου κατά 1,3 εκατ. ευρώ περίπου και βελτιωμένα τα ίδια κεφάλαια την 31/03/2013 κατά 56,7 εκατ. ευρώ περίπου.

β) Η Εταιρεία διεκδικεί και επιχορήγηση για τις δαπάνες συντήρησης σύμφωνα με την σύμβαση με το Ελληνικό Δημόσιο. Δεδομένου όμως ότι από το σύνολο των δαπανών που αφορούν λειτουργία και συντήρηση εγκαταστάσεων ύψους 704,43 εκατ. ευρώ που πραγματοποιήθηκαν μέχρι την 31/12/2008 δεν είναι εφικτό να απομονωθεί το ποσό που αντιστοιχεί μόνο στη συντήρηση, μέχρι την ημερομηνία σύνταξης των οικονομικών καταστάσεων, δεν είχε οριστικοποιηθεί μεταξύ της Εταιρείας και του Ελληνικού Δημοσίου η δυνατότητα είσπραξης της επιχορήγησης που αντιστοιχεί στις δαπάνες συντήρησης.

γ) Παράλληλα με τα ανωτέρω από τη χρήση 2004 εκκρεμεί η σύναψη σύμβασης μεταξύ Ελληνικού Δημοσίου και Εταιρείας, σχετικά με την παροχή από το Ελληνικό Δημόσιο στην εταιρεία ακατέργαστου ύδατος η οποία με βάση την ισχύουσα μέχρι 31/12/2004 σύμβαση συμψηφίζεται με το παρεχόμενο από την εταιρεία κόστος συντήρησης και λειτουργίας των παγίων περιουσιακών στοιχείων αποταμίευσης και μεταφοράς ύδατος που ανήκουν στο Ελληνικό Δημόσιο (Ν.Π.Δ.Δ. "Εταιρεία Παγίων ΕΥΔΑΠ").

δ) Μέχρι την ημερομηνία έγκρισης από το Διοικητικό Συμβούλιο των οικονομικών καταστάσεων δεν είχε μεταγραφεί το σύνολο των εκχωρηθέντων ακινήτων στο Ν.Π.Δ.Δ "Εταιρεία Παγίων Ε.ΥΔ.Α.Π." συνολικής αναπόσβεστης αξίας Ευρώ 657 εκατ. περίπου.

Να σημειωθεί ότι σε περίπτωση επιστροφής στους μετόχους σημαντικού ποσού και επειδή το ταμείο είναι σχετικά μικρό, δεν αποκλείεται η εταιρεία να προχωρήσει σε δανεισμό.

Σύμφωνα με το επίσημο μετοχολόγιο του Χ.Α. οι μέτοχοι που κατέχουν περισσότερο του 5% είναι οι: ΤΑΙΠΕΔ - Δημόσιο (61,333%) και Τρ. Πειραιώς (10,0165%).

ΟΠΑΠ: Υπεγράφη η σύμβαση με την Intralot με έκπτωση 2 εκατ. ευρώ
http://www.newmoney.gr/article/16829/opap-ypegrafi-i-symvasi-me-tin-intralot-me-ekptosi-2-ekat-eyro#ixzz2YC7yaGtw
Την υπογραφή σύμβασης με την Intralot "για την προμήθεια, εγκατάσταση και θέση σε λειτουργία όλου του απαραίτητου εξοπλισμού για νέο λειτουργικό σύστημα όλων των παιχνιδιών της Εταιρείας και τη μετάβαση των υφισταμένων λειτουργιών της ΟΠΑΠ Α.Ε. σε αυτό, καθώς επίσης και για την παροχή υπηρεσιών προληπτικής και διορθωτικής συντήρησης και τεχνικής υποστήριξης του υπό προμήθεια εξοπλισμού και λογισμικού", ανακοίνωσε ο ΟΠΑΠ.

Περαιτέρω επισημαίνεται, ότι σε σχέση με τους βασικούς όρους των συμβάσεων οι οποίοι είχαν εγκριθεί από τη Γενική Συνέλευση των Μετόχων στις 06.04.2013, η εταιρεία, κατόπιν διαπραγμάτευσης με τον ανάδοχο, πέτυχε μείωση του εφάπαξ επενδυτικού κόστους της κατά 2 εκατ. ευρώ, στα 27,5 εκατ. ευρώ έναντι 29,5 εκατ. ευρώ, ενώ οι λοιπές οικονομικές παράμετροι καθώς και η χρονική διάρκεια της σύμβασης παραμένουν αμετάβλητες.

Όπως διευκρινίζει η Intralot με ανακοίνωσή της, υπέγραψε με τον ΟΠΑΠ
i) συμβόλαιο για την υλοποίηση του νέου κεντρικού συστήματος (συμβόλαιο υλοποίησης) και
ii) συμβόλαιο για την υποστήριξη, συντήρηση και εξέλιξη του νέου κεντρικού συστήματος (συμβόλαιο παροχής υπηρεσιών) συνολικής διάρκειας πέντε ετών.
Παράλληλα με την έναρξη λειτουργίας του νέου πληροφοριακού συστήματος θα ενεργοποιηθεί η συμφωνία για την παροχή υπηρεσιών υποστήριξης του εξοπλισμού στα πρακτορεία της ΟΠΑΠ αρχικής διάρκειας δύο ετών με δυνατότητα τριών ετήσιων ανανεώσεων. Η Intralot υπέγραψε ακόμα επέκταση του υφιστάμενου συμβολαίου έως την έναρξη του νέου συστήματος.

Το συμβόλαιο υλοποίησης περιλαμβάνει την προμήθεια και εγκατάσταση του εξοπλισμού, την υλοποίηση και εγκατάσταση του λογισμικού και όλες τις απαραίτητες υπηρεσίες υλοποίησης για την έναρξη του νέου συστήματος, καθώς και τις άδειες χρήσης για την Ελλάδα και Κύπρο. Η περίοδος υλοποίησης έχει συμφωνηθεί στους επτά μήνες. Το συμβόλαιο παροχής υπηρεσιών περιλαμβάνει την παροχή υπηρεσιών υποστήριξης και συντήρησης του εξοπλισμού και του λογισμικού,  την υποστήριξη των λειτουργιών και την περαιτέρω  ανάπτυξη των δραστηριοτήτων της ΟΠΑΠ. Το συμβόλαιο θα έχει συνολική διάρκεια πέντε χρόνια και λήγει στις 31/7/2018. H συνολική αξία του συμβολαίου υλοποίησης και του συμβολαίου παροχής υπηρεσιών είναι 101,0 εκατ. ευρώ, αναφέρει η ανακοίνωση, ενώ η συνολική αξία της συμφωνίας για την παροχή υπηρεσιών υποστήριξης του εξοπλισμού στα πρακτορεία της ΟΠΑΠ είναι 46 εκατ. ευρώ για τα πρώτα δύο έτη μειούμενη κατά 1 εκατ. ευρώ ανά έτος για κάθε διαδοχική ετήσια ανανέωση.

Ο φίλος Θράσσ :

http://thrassakos.blogspot.gr/

Μικρό τελικά το ποσό της διανομής κερδών στην ΕΥΔΑΠ

http://www.euro2day.gr/news/enterprises/article/1114335/evdap-protash-ds-gia-dianomh-kerdon-005metohh.html

Σε απάντηση δημοσιευμάτων που έχουν αναρτηθεί στο διαδίκτυο, η ΕΥΔΑΠ Α.Ε. διευκρινίζει ότι το ποσό από τα κέρδη παρελθουσών χρήσεων προερχόμενα από το λογαριασμό «υπόλοιπο κερδών εις νέον» (πλην της χρήσης του 2012) που έχει προταθεί για να διανεμηθεί από το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΥΔΑΠ προς έγκριση στην Έκτακτη Γενική Συνέλευση στις 26 Ιουλίου 2013 ανέρχεται σε 0,05 Ευρώ ανά μετοχή (μεικτό), δηλαδή σε 5.325.000 € συνολικά, όπως αναφέρεται στα σχόλια που συνοδεύουν την Πρόσκληση της Έκτακτης Γενικής Συνέλευσης, και είναι αναρτημένα στο www.eydap.gr.

Ο ΣΕΔ και ο Πρόεδρος Μπάμπης Εγγλέζος στον Εθνικό Κήρυκα,την εφημερίδα της ομογένειας για την αθροιστική ψήφο


http://www.ekirikas.com/article/124768

Το logo του forum




για download
https://i.servimg.com/u/f33/18/32/83/17/moxa_b10.jpg

ΓΣ ΒΙΟΣΩΛ-UNIBIOS

http://www.euro2day.gr/news/enterprises/article/1115398/unibios-thn-ekdosh-omologiakoy-enekrine-h-gs.html

Την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου και την έκδοση ομολογιακών δανείων ενέκρινε η α' επαναληπτική Γενική Συνέλευση της Unibios που πραγματοποιήθηκε σήμερα 9 Ιουλίου.

Αναλυτικά τα θέματα ημερήσιας διάταξης και οι αποφάσεις:

ΘΕΜΑ 5ο : Έγκριση Συμβάσεων της Εταιρίας, υπαγόμενων στο ρυθμιστικό πλαίσιο της διατάξεως του άρθρου 23Α ν.2190/1920 όπως σήμερα ισχύει.

Ο Πρόεδρος αναφέρθηκε στις συμβάσεις που υπάγονται στο ρυθμιστικό πλαίσιο του άρθρου 23α, που είχαν ανακοινωθεί και διανεμηθεί σε όποιον από τους μετόχους τις ζήτησε κατά την συνεδρίαση της 28/6/2013 Τακτικής Γενικής Συνέλευσης και ζήτησε από την Γενική Συνέλευση να τις εγκρίνει με την προβλεπόμενη σε κάθε περίπτωση αυξημένη πλειοψηφία. Επίσης ο Πρόεδρος ζήτησε από την Συνέλευση να αποφασίσει επί του θέματος της παροχής άδειας στο Δ.Σ. της εταιρίας σύμφωνα με το άρθρο 23α του ΚΝ 2190/1920 για χορήγηση εγγυήσεων και ταμειακών διευκολύνσεων και για την πραγματοποίηση αυξήσεων του μετοχικού κεφαλαίου των συνδεδεμένων, κατά την παρ. 5 του άρθρου 42ε του Ν.2190/1920 επιχειρήσεων. Οι συμβάσεις που εγκρίθηκαν τελικά αφορούν αφενός μεν την ενοικίαση χώρων και την προσφορά διοικητικών, οικονομικών και λογιστικών υπηρεσιών από τα προβλεπόμενα στο άρθρο 23α πρόσωπα αφετέρου δε την παροχή εγγυήσεων υπέρ των θυγατρικών εταιρειών από τη Μητρική .

Η Γενική Συνέλευση ενέκρινε τις συμβάσεις  με ψήφους  8.477.154   μετοχών, ήτοι ποσοστό 99,43% των παρισταμένων που αντιστοιχούν σε ποσοστό    57,96% του καταβεβλημένου μετοχικού κεφαλαίου ενώ απείχαν μέτοχοι που εκπροσωπούσαν 48.702 ψήφους ήτοι ποσοστό 0,57% των παρισταμένων που αντιστοιχούν σε ποσοστό    0,33% του καταβεβλημένου μετοχικού κεφαλαίου .

ΘΕΜΑ 9ο : Απόφαση για την Έκδοση Ομολογιακού Δανείου Μετατρέψιμου σε Μετοχές με παραίτηση των υφισταμένων μετόχων από το δικαίωμα προτίμησης και παροχή εξουσιοδότησης στο Διοικητικό Συμβούλιο κατά το άρθρο 3α του ΚΝ 2190/1920.

Ο Πρόεδρος προτείνει την έκδοση ομολογιακού δανείου 600,000 ευρώ. Το δάνειο να είναι ομολογιακό και μετατρέψιμο σε μετοχές. Αναγιγνώσκει την έκθεση προς τους μετόχους που έχει συνταχθεί με βάση το άρθρο 4.1.4.1.2 του Κανονισμού του Χρηματιστηρίου Αθηνών και το άρθρο 13 παράγραφος 10 του ΚΝ. 2190/1920.

Προτείνεται επίσης να παραιτηθούν οι παλαιοί μέτοχοι από το δικαίωμα προτίμησης, να εξουσιοδοτηθεί το Διοικητικό Συμβούλιο για να μπορεί να εξειδικεύει τους λοιπούς  όρους του δανείου όπως προβλέπεται στο άρθρο 3α του ΚΝ 2190/1920 και στη παράγραφο 3 του άρθρου 1 του Ν 3156/2003 για τα ομολογιακά δάνεια. Η Γενική Συνέλευση ενέκρινε με ψήφους  8.525.856   μετοχών, ήτοι ποσοστό 100% των παρισταμένων που αντιστοιχούν σε ποσοστό    58,29% του καταβεβλημένου μετοχικού κεφαλαίου την πρόταση του Προέδρου.

ΘΕΜΑ 10ο : Παράταση της Χρονικής Διάρκειας και της Προθεσμίας Έκδοσης Ομολογιακών Δανείων που η έκδοση τους αποφασίσθηκε κατά την Έκτακτη Γενική Συνέλευση της 4/5/2012.

Προτείνεται να τροποποιηθεί η απόφαση για την έκδοση μετατρέψιμων ομολογιακών δανείων που ελήφθη κατά την Γενική Συνέλευση της 4-5-2012 ως εξής: Το Διοικητικό Συμβούλιο εξουσιοδοτείται να προβεί στην τμηματική έκδοση του συνόλου των ανωτέρω ομολογιών εντός των επόμενων 6 ετών από της σήμερον 9-7-2013, ενώ η διάρκεια τους προτείνεται να είναι μέχρι και 6ετής από την ημερομηνία της σημερινής Γενικής Συνέλευσης δηλαδή από τις 9-7-2013. Επίσης προτείνεται να εξουσιοδοτηθεί το Διοικητικό Συμβούλιο για την καταβολή πρόσθετων προμηθειών ή εξόδων σε περιπτώσεις που κατά την κρίση του η περαιτέρω διάθεση των ομολογιών από τον Επενδυτή είναι δυσχερής. Η Γενική Συνέλευση ενέκρινε με ψήφους  8.133.764   μετοχών, ήτοι ποσοστό 94,40% των παρισταμένων που αντιστοιχούν σε ποσοστό 55,61% του καταβεβλημένου μετοχικού κεφαλαίου την πρόταση του Προέδρου αρνητικά ψήφισαν μέτοχοι που εκπροσωπούσαν 392.092 ψήφους ήτοι ποσοστό 4,60% των παρισταμένων που αντιστοιχούν σε ποσοστό    2,68% του καταβεβλημένου μετοχικού κεφαλαίου .

ΘΕΜΑ 11ο : Παροχή Εξουσιοδότησης στο Διοικητικό Συμβούλιο για την θέσπιση  προγράμματος διάθεσης μετοχών στο προσωπικό και τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου της Εταιρίας με την μορφή δικαιώματος προαιρέσεως αγοράς των μετοχών αυτών σύμφωνα με τις προϋποθέσεις της παραγράφου 13 του άρθρου 13 του ΚΝ 2190/1920. Η εξουσιοδότηση στο Διοικητικό Συμβούλιο παρέχεται  σύμφωνα με τις διατάξεις του άρθρου 13§14 του ΚΝ2190/1920 όπως ισχύει.

Προτείνεται στην Γενική Συνέλευση να εξουσιοδοτηθεί το Διοικητικό Συμβούλιο σύμφωνα με την παράγραφο 14 του άρθρου 13 του ΚΝ 2190/1920 ώστε  να μπορεί να θεσπίζει πρόγραμμα διάθεσης μετοχών στα μέλη του διοικητικού συμβουλίου της εταιρίας, στο προσωπικό της εταιρίας, καθώς και συνδεδεμένων με αυτήν εταιριών καθώς και σε πρόσωπα που προσφέρουν στην εταιρία υπηρεσίες σε σταθερή βάση με την μορφή δικαιώματος προαίρεσης αγοράς μετοχών, αυξάνοντας ενδεχομένως το κεφάλαιο και λαμβάνοντας όλες τις άλλες σχετικές αποφάσεις. Η εξουσιοδότηση ισχύει για πέντε χρόνια. Η απόφαση του Διοικητικού Συμβουλίου να λαμβάνεται με τους όρους της παραγράφου 1 του άρθρου 13 του ΚΝ 2190/1920 και να υπόκειται στους περιορισμούς της παραγράφου 13 του ιδίου άρθρου. Η Γενική Συνέλευση ενέκρινε με ψήφους  8.525.856   μετοχών, ήτοι ποσοστό 100% των παρισταμένων που αντιστοιχούν σε ποσοστό 58,29% του καταβεβλημένου μετοχικού κεφαλαίου την πρόταση του Προέδρου.

ΘΕΜΑ 14ο : Επικύρωση της απόφασης του Διοικητικού Συμβουλίου για Αύξηση του Μετοχικού Κεφαλαίου κατά την συνεδρίαση της 30-10-2012 καθώς και όλων των ενεργειών του Διοικητικού Συμβουλίου σε σχέση με την σύνταξη και διάθεση του ενημερωτικού δελτίου καθώς και την Διάθεση μετοχών που δεν αναλήφθηκαν από τους μετόχους κατά την άσκηση των δικαιωμάτων τους.

Ο Πρόεδρος ακολούθως αναφέρεται στην απόφαση του Διοικητικού Συμβουλίου της 30-10-2012 με την οποία η εταιρία προχώρησε στην υλοποίηση απόφασης αύξησης μετοχικού κεφαλαίου, και ανέφερε τις ενέργειες που έγιναν σε σχέση με την σύνταξη του ενημερωτικού Δελτίου και του Συμπληρώματος του. Επίσης αναφέρθηκε στις αποφάσεις και τις ενέργειες για την διάθεση των μετοχών της εταιρίας με την άσκηση των δικαιωμάτων καθώς και μετά για την διάθεση μετοχών που δεν ανελήφθησαν από τους μετόχους. Ακολουθεί συζήτηση επί του θέματος.

Η Γενική Συνέλευση ενέκρινε με ψήφους  8.525.856   μετοχών, ήτοι ποσοστό 100% των παρισταμένων που αντιστοιχούν σε ποσοστό 58,29% του καταβεβλημένου μετοχικού κεφαλαίου την απόφαση του Διοικητικού Συμβουλίου και όλες τις παραπάνω ενέργειες τις οποίες και επιδοκιμάζει.