Είναι σύνηθες, εταιρείες που παρουσιάζουν κάμψη της κερδοφορίας, έστω και προσωρινή, να “τιμωρούνται” από την αγορά. Σε ένα βαθμό η αυστηρή αντιμετώπιση βασίζεται στον κίνδυνο και την πιθανότητα η αρνητική εξέλιξη να αποκτήσει μονιμότερο χαρακτήρα ή ακόμα χειρότερα να σημάνει το οριστικό τέλος για τους μετόχους. Κατά την άποψή μου, για λόγους ψυχολογικούς και κερδοσκοπικούς η αγορά υπεραντιδρά σε αυτές τις ειδήσεις, δημιουργώντας ευκαιρίες σε επενδυτές αξίας που έχουν την ικανότητα να κοιτάζουν πιο μακριά. Οι καλύτερες δε από αυτές απατώνται σε στιβαρές εταιρείες, όπως ο Τιτάνας, που είναι βεβαιότερο πως θα ανακάμψουν ή στις ανθεκτικότερες επιχειρήσεις κυκλικών κλάδων, όπου η άμπωτη φέρνει νομοτελειακά την πλημμυρίδα. Αρκεί η αγορά να υπεραντιδράσει και σε αυτές, κάτι που συνήθως συμβαίνει.
Ο Τιτάνας που θα μπορούσε να είναι μια τέτοια υποψήφια περίπτωση, παραδόξως αντιμετωπίστηκε με πολύ μεγάλη επιείκεια, παρότι εμφάνισε ζημιογόνα αποτελέσματα σε μια περίοδο απόλυτου πανικού και δραχμοφοβίας. Χρησιμοποιώ το “παραδόξως”, όχι για να επικρίνω την αγορά, που επιτέλους φέρθηκε υγιώς, αλλά για να καυτηριάσω το γεγονός πως το σύνηθες είναι να δρα ως ψυχοπαθής. Το θέμα είναι πως τα μεγάλα κέρδη από το value investing, έρχονται ακριβώς όταν η αγορά “θέλει γιατρό”. Ο Τιτάνας, δηλαδή, δεν άφησε ισχυρό περιθώριο στους επενδυτές αξίας να τον αξιοποιήσουν.
Τον Μάιο του 2011, έγραψα στο Investorblog το “Bye Bye Τιτάνα!” με τη μετοχή στα 17€, και αφορμή τη συνεχή επιδείνωση των αποτελεσμάτων που κατέληξαν σε ζημιές. Αποχαιρετούσα τις μετοχές μου και τις επόμενες μέρες έβγαινα για ψώνια στο “Επιλογές αγορών….”. Η πορεία έδειξε πως οι πιο επιτυχημένες χρηματιστηριακά εξ’ αυτών (ΠΛΑΘ & ΠΛΑΚΡ), απέδωσαν πολύ καλύτερα από τον Τιτάνα έως σήμερα, όπως μπορείτε να δείτε. Η Newsphone και η Inform Lycos πιστεύω πως δεν έχουν δείξει ακόμα τα δόντια τους, ενώ δυστυχώς για τον Ακρίτα σιγά σιγά η κλεψύδρα αδειάζει…
Δεν μετανιώνω, λοιπόν, που αποχαιρέτησα τη μετοχή σε τιμές κατώτερες από τις σημερινές. Επίσης, δεν μετανιώνω που δεν αγόρασα τη μετοχή στα χαμηλά επίπεδα γύρω από τα 10€ κατά την περίοδο των εκλογών, αφού ο ΟΤΕ, η ΔΕΗ και άλλες μετοχές όχι απλά ήταν με έκπτωση, χαρίζονταν!
Τον Τιτάνα τον άφησα και όντως δεν μου έκανε την χάρη να επιστρέψει στα χέρια μου φθηνότερα, όπως ήλπιζα, όμως αυτό δεν με ζημίωσε. Σήμερα, αν κανείς υπολογίζει στο grecovery, άλλες μετοχές εξακολουθούν να είναι περισσότερο φθηνές και έχουν μεγαλύτερα περιθώρια ανόδου από αυτόν. Με αποτίμηση γύρω από το 1,5 δις, μεγάλα περιθώρια ανόδου υπάρχουν μόνο αν δούμε το χρηματιστήριο να κάνει πάρτι. Η επιστροφή στην κερδοφορία έχει ήδη προεξοφληθεί από την αγορά χωρίς να έχει εξασφαλιστεί ακόμα η κατάσταση στο εσωτερικό. Οπότε, σήμερα δεν θεωρώ πως είναι μια καλή επιλογή αγοράς, συγκρινόμενη με άλλες.
Ο Τιτάνας μου αρέσει σαν επιχείρηση, αλλά η στιβαρή μετοχή δεν μου έκανε την χάρη, ώστε να επιστρέψει στο χαρτοφυλάκιο…Καλό ταξίδι!
*Τα παραπάνω δεν αποτελούν σύσταση αγοράς ή πώλησης αξιών.
*Μπορείτε να δείτε τα γραφήματα στο investorblog.gr
20/03/20, 02:51 am από favlos
» Δημόσια συζήτηση για (Μοχλευμένο) Χρηματιστήριο Αθηνών
20/03/20, 12:29 am από favlos
» www.nepof.eu
10/01/17, 01:48 pm από favlos
» Σε πόσους μήνες θα έχουμε εκλογές ?
08/09/16, 12:26 am από favlos
» Ψηφίστε πόσο θα αντέξει ο Σύριζα (πόσο πιστεύετε,όχι πόσο θέλετε)
06/09/16, 12:52 am από takisaopap
» Άρθρα.....
24/08/16, 04:50 pm από Admin
» Εξομολογήσεις ενός Δεινόσαυρου
15/06/16, 10:26 pm από favlos
» Η μετοχή Νηρέα απογειώθηκε, το Γαλαξίδι περιμένει!
05/06/16, 03:14 pm από Investorblog.gr
» ΕΧΑΕ: Είναι το Υψηλό Μέρισμα Αρκετό;
05/06/16, 03:13 pm από Investorblog.gr